2017年6月26日启动的EOS代币发行，创造了加密货币史上最独特的募资模式。这个持续350天的超长ICO周期，意外催生出一级市场与二级市场间的套利空间，让早期参与者尝到了低垂果实的甜美。
EOS的ICO分为两个阶段：前5天集中发行2亿枚代币，随后进入每日轮次发行。每天23小时为一周期，参与者投入ETH后按比例分配当日200万枚EOS。这种设计导致一级市场价格形成滞后，与交易所实时价格产生明显价差。数据显示，早期每日参与地址不足150个，信息不对称造就了套利窗口期。
当时以太坊钱包操作复杂，MyEtherWallet需要手动配置合约参数，这形成了天然的技术门槛。熟练操作者能在每日周期结束前，通过链上数据计算价差，在最后时刻突击入场。有参与者回忆："高峰期单次操作收益可达【15%】，但需要支付【500Gwei】的天价gas费。"
随着套利者增多，竞争演变为链上战争。黑客通过DDOS攻击堵塞网络，阻止他人交易。部分玩家开发出自动化脚本，在周期结束前【3分钟】集中出击。这种博弈最终推高成本，使得套利空间在三个月后逐渐消失。
——昼夜颠倒的操作节奏成为参与者的共同记忆——有套利者因长期熬夜导致健康受损，更有人因此错失团队管理良机。这场持续半年的金钱游戏，最终留下的是对加密货币市场早期野蛮生长的深刻反思。
EOS总计募集【720万ETH】，按当时价格折合42亿美元。其ICO机制虽创新但不可复制，如今在监管完善、工具智能化的环境下，类似套利机会已难再现。这段往事成为区块链发展史上的独特注脚，见证着行业从草莽走向成熟的过程。