华尔街知名分析师、Fundstrat研究主管Tom Lee在最新播客访谈中提出颠覆性观点：稳定币的爆发式增长正在重构以太坊的价值逻辑，而散户投资者已成为本轮牛市的主要驱动力。这位曾准确预测多个市场拐点的策略师，基于数据模型揭示了当前加密市场的结构性变化。
Tom Lee将稳定币比作加密行业的ChatGPT，强调其底层基础设施价值。"以太坊承载着50%以上的稳定币发行量，相关交易占Gas费的30%"，他指出Circle等稳定币发行商的成功上市，印证了传统金融资产代币化的趋势正在加速。这种变革使得以太坊作为智能合约平台的地位进一步巩固。
数据显示，今年4月市场低点时散户净买入达400亿美元，而机构投资者受制于风控规则被迫减仓。"当标普4800点时散户已进场，机构却在等待6141点的'官方牛市确认'"，Tom Lee揭示了两类投资者的决策差异。他认为散户更关注企业基本面，而机构过度陷入宏观叙事导致错失底部布局机会。
针对特斯拉等争议资产，Tom Lee提出稀缺性估值框架："就像达芬奇画作，100人愿意为12美分的纸张支付1亿美元"。这种认知正在改变传统PE估值体系，尤其适用于兼具技术创新和社区信仰的加密资产。他主导的BitMine以太坊金库项目，正是基于对智能合约平台长期价值的判断。
本次访谈同时涉及美联储政策误判、通胀数据缺陷等宏观议题。Tom Lee强调，当前市场流动性实际由散户资金驱动，这种结构性变化可能持续影响未来3-5年的投资格局。对于以太坊生态，他预测稳定币应用场景的扩展将进一步提升链上经济活动规模。