2025年5月27日，纳斯达克上市公司SharpLink Gaming（股票代码：SBET）宣布完成4.25亿美元私募融资，由以太坊生态巨头Consensys领投，资金将全部用于增持以太坊（ETH）作为公司财库储备资产。这一动作使其成为继微策略之后，全球首家以ETH为核心储备资产的上市公司，被业界称为"ETH版微策略"。
转型前的SharpLink处境艰难：2024年营收仅366万美元，同比下滑26%，股价长期低于纳斯达克合规标准。5月27日宣布ETH财库战略后，其股价单日暴涨650%，三日累计涨幅达17.56倍，市值从200万美元飙升至25亿美元。截至7月中旬，公司已累计持有27万枚ETH，超越以太坊基金会成为全球最大ETH机构持有方。
此次转型的关键推手是以太坊联合创始人Joseph Lubin。通过Consensys领投的私募，Lubin不仅出任SharpLink董事会主席，更直接参与制定ETH财库战略。参与投资的ParaFi Capital、Pantera Capital等加密风投，进一步强化了其与以太坊生态的关联。Lubin公开表示："这将是以太坊进入传统资本市场的重要里程碑。"
在资本运作之外，SharpLink同步推进业务转型。2025年初收购加密博彩平台CryptoCasino.com母公司10%股权，尝试将传统体育博彩业务延伸至加密领域。但业内人士指出，其面临的挑战不容忽视：既要应对Polymarket等加密预测市场龙头的竞争，又需解决美国CFTC对二元期权类产品的监管限制。
分析认为，SharpLink的未来将高度依赖ETH价格走势。随着ETH现货ETF通过、机构增持等利好，其股价可能持续受益；但若加密市场进入下行周期，巨额ETH持仓也可能成为负担。目前该公司已提交10亿美元募资计划，继续加码ETH储备，这种"All in ETH"的策略能否持续创造价值，仍需市场验证。
这场传统企业向加密财库的激进转型，既反映了机构对以太坊的价值认可，也暴露出转型企业面临的业务落地难题。在加密与传统金融加速融合的2025年，SharpLink的案例或将成为观察这一趋势的重要样本。