以太坊正在经历加密货币史上最大规模的空头挤压事件。7月以来，其市值暴涨1500亿美元，价格飙升70%，直接挑战4000美元关口。这场史诗级行情背后，是机构空头仓位清算与政治金融力量的罕见联动。
Zerohedge数据显示，7月初以太坊净杠杆空头仓位达到历史峰值，较2025年2月水平高出25%。当贝莱德ETF连续29天增持遭遇集中做空，市场形成极端对立。随着价格突破关键阻力位，数十亿美元空头头寸被迫平仓，形成“空头挤压-价格上涨-更多平仓”的螺旋效应。目前每上涨10%将触发额外10亿美元清算。
World Liberty Financial近期持续加码以太坊，最新一笔500万美元购入操作进一步强化看涨预期。该机构与贝莱德的ETF增持形成协同效应，而空头方主要为对冲基金等机构资本。市场分析指出，“聪明钱”早在6月就已布局，预判了这场流动性危机。
美国401k养老金或将获准投资加密货币的消息成为关键催化剂。8.7万亿美元规模的养老金市场，是当前加密总市值2.3倍。配合《Clarity法案》等三项加密友好法案通过，传统资本入场障碍正系统性消除。数据显示，比特币同期上涨55%，美元指数下跌10%，宏观环境加速资金向加密资产迁移。
这场由以太坊引领的行情已波及瑞波币等主流币种，但市场焦点仍集中在能否突破4000美元心理关口。随着杠杆清算压力持续释放，以及特朗普政府可能出台的行政令，加密货币市场正在改写传统金融的估值逻辑。