8月7日，美国总统特朗普签署行政令，首次允许美国最大的退休金计划401(k)将比特币等加密资产纳入投资范围。这一政策变动可能为加密市场带来高达1700亿美元的潜在资金流入，或将成为推动比特币长期"慢牛"行情的关键因素。
根据美国劳工部数据，401(k)计划目前管理着约8.7万亿美元资产，覆盖超过9000万美国人。该计划由雇主发起，员工通过工资自动扣款进行长期养老储蓄，享有税收优惠。此前，401(k)的投资清单仅限于传统资产类别，此次政策调整首次将私募股权、房地产和数字资产纳入可选范围。
分析人士指出，即使仅有2%的401(k)资金配置加密资产，也将带来1700亿美元的新增买盘。这一数字相当于当前全球加密现货ETF和上市储备总规模的三分之二，可能从根本上改变加密市场的资金结构。
虽然政策大门已经打开，但资金实际进入加密市场仍需经历三个关键步骤：劳工部出台实施细则、服务商设计合规产品、雇主决定是否将其纳入投资菜单。预计整个过程将耗时半年至两年。
在具体投资方式上，受SEC监管的加密现货ETF最有可能率先进入401(k)投资清单。这类产品具有合规性强、流动性好等优势，可能以低于5%的比例被纳入目标日期基金或平衡型基金。
此次政策调整与2020年劳工部允许401(k)投资私募资产有着本质区别：首先，本次由总统直接签署行政令，政策层级更高；其次，加密ETF的流动性远优于私募资产；第三，该政策经过财政部、SEC等多部门协调，属于顶层设计。
市场已经对此作出反应。数据显示，配置前七大代币的MAG7指数代币过去24小时上涨近5%，全年表现超越比特币15.58个百分点。
特朗普在行政令中重申要将美国打造为"世界加密之都"的愿景。业内人士认为，9万亿美元退休金的逐步入场，将使加密市场从短期投机为主转向更依赖长期资金的价格发现机制，可能形成持续数年的"慢牛"格局。
不过，由于401(k)计划遵循"谨慎人原则"，雇主在选择加密投资产品时将格外谨慎，这也将促使加密市场进一步完善合规性和透明度建设。