美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler于2025年8月2日正式启动"加密项目"（Project Crypto）倡议，这一政策转向标志着美国加密货币监管进入新阶段。根据SEC披露的文件，新规将明确加密资产分类标准，允许美国人参与空投活动，并为证券型代币建立专门监管框架。
SEC在最新声明中首次承认"大多数加密资产并非证券"，并承诺制定清晰界定标准。该机构特别指出将区分数字收藏品、数字商品与稳定币等资产类型，终结过去通过执法行动进行监管的模式。此前因监管不确定性，包括Uniswap、OpenSea在内的主流平台长期将美国用户排除在空投奖励之外，新规实施后这一限制将被取消。
SEC此次提出的监管创新包含三个核心突破：首先建立"创新豁免"机制，允许项目方在满足基础合规要求前提下快速进入市场；其次明确DeFi协议和AMM可免于中介机构监管要求；最重要的是推出证券型代币专用规则，明确引用ERC-3643作为合规代币标准。这些措施直接回应了此前对Binance、Coinbase等交易所过度监管的争议。
政策转变已引发行业连锁反应。加密基金Dragonfly合伙人Amal分析指出，新规将显著降低项目方的法律风险，此前因监管压力外流的加密企业可能回归美国市场。值得关注的是，SEC同时宣布将开发集成交易、质押和证券服务的超级应用程序，显示传统监管机构正加速拥抱加密生态。
此次政策调整发生在SEC减少对Yuga Labs、Consensys等头部企业调查的背景下。业内人士认为，这标志着美国加密监管从"执法威慑"转向"规则明确"阶段，为2025年下半年市场复苏奠定基础。SEC特别强调，新框架将保护用户自主托管权，开发者将被视为代码发布者而非金融中介，这一立场转变可能重塑全球加密监管风向。